|
Денежно-кредитная политика.
Денежно-кредитная политика – сознательный контроль за денежной массой в целях поддержания экономической стабильности, максимального уровня производства и занятости при минимальной инфляции. Кредитно-денежная политика заключается в изменении денежного предложения, направленном на стабилизацию совокупного объема производства, занятости и уровня цен. Это означает увеличение денежного предложения в периоды спада для поощрения расходов и сокращение денежного предложения в периоды инфляции для ограничения расходов. Денежно-кредитную политику проводит Центральный Банк, в России это Центральный Банк России или, как его еще называют, Банк России. Банк России подчиняется правительству.
ЦБ осуществляет регулирование размеров избыточных резервов[2], имеющихся у коммерческих банков и, следовательно, влияет на способность банков создавать деньги. Существует три механизма регулирования: операции на открытом рынке, норма обязательных резервов и учетная ставка.
Операции на открытом рынке – наиболее важное средство контроля ЦБ за денежным предложением. Термином операции на открытом рынке обозначают куплю-продажу на открытом рынке государственных облигаций, – т.е. покупку и продажу облигаций коммерческим банкам и населению.
При покупке государственных облигаций ЦБ увеличивает резервы коммерческих банков. Рассмотрим, как это происходит. Коммерческий банк передают часть своих ценных бумаг центробанку, в свою очередь, ЦБ, покупая облигации у коммерческого банка, увеличивает его резервы на сумму покупки, следовательно, способность банка к кредитованию возрастает. Тоже самое происходит и в случае покупки центробанком ценных бумаг у населения: купив у фирмы ценные бумаги ЦБ перечисляет деньги на расчетный счет фирмы в банке, другими словами ЦБ увеличивает резервы банка, в котором находится этот расчетный счет. Покупка государственных облигаций центральным банком сама по себе увеличивает предложение денег независимо от расширения денежного предложения, которое может произойти вследствие увеличения резервов коммерческого банка.
Покупка центральным банком ценных бумаг у коммерческих банков отличается от покупки у населения. Если предположить что у коммерческого банка отсутствуют кредитные возможности, то приобретение центробанком облигаций у коммерческого банка увеличит его фактические[3] и избыточные резервы. Вместе с тем покупка центральным банком облигаций у населения увеличивает фактические резервы банка, но вместе с тем увеличивает и обязательства банка перед владельцем расчетного счета. Таким образом, покупка облигаций у населения повысит фактические резервы банка на сумму покупки, но при этом избыточные резервы банка будут меньше, в зависимости от нормы обязательных резервов.
Тем не менее, в обоих случаях результат будет одним и тем же: резервы коммерческих банков возрастут.
При продаже ценных бумаг на открытом рынке коммерческим банкам и населению резервы коммерческих банков сокращаются, что вызывает сокращение предложения денег.
Может возникнуть вопрос: что побуждает коммерческие банки и население продавать государственные облигации? Так как цены облигаций и их процентные ставки находятся в обратное пропорциональности, то с ростом спроса их цена возрастет, а процентная ставка упадет, и это побудит держателей облигаций продавать их, а в случае роста предложения цены упадут, процентные ставки вырастут.
Норма обязательных резервов.
Норма обязательных резервов – это установленная законом доля средств коммерческих банков и других кредитных учреждений, которую они обязаны хранить на депозитах в Центральном банке страны. Главное назначение обязательных резервов в том, что изменение их размеров помогает Центральному банку контролировать сумму депозитов, создаваемых банками, и соответственно регулировать предложение денег и кредита в стране, влиять на динамику инфляции, а также обеспечивать работоспособность банков, обеспечивать способность банков выполнять свои обязательства клиентами.
Повышение резервных требований увеличивает объем обязательных резервов, которые должны держать банки. В подобной ситуации либо банки теряют часть избыточных резервов, что снижает их кредитные возможности, либо же вынуждает уменьшать депозиты, а также банк может продать часть своего портфеля ценных бумаг, добавляя полученную выручку к своим резервам, и таким образом сократится и денежное предложение.
Снижение резервной нормы переводит обязательные резервы в избыточные и увеличивает способность банков создавать новые деньги путем кредитования. Изменение резервной нормы воздействует на способность банковской системы к кредитованию двумя путями: во-первых, влияет на размер избыточных резервов, во-вторых, меняет величину мультипликатора (m= 1/R, где m – денежный мультипликатор; R – норма обязательных резервов).
|